曾靠着防疫产品火出圈的稳健医疗（300888.SZ）营收与净利双降。

8月15日晚，稳健医疗发布2023年半年报，期内公司实现营业收入42.67亿元，同比减少17.28%；实现归属于上市公司股东的净利润6.82亿元，同比减少23.66%。

稳健医疗通过“winner稳健医疗”与“Purcotton全棉时代”两大主品牌实现医用耗材板块及健康生活消费板块协同发展。

【资料图】

今年上半年，“winner稳健医疗”经营的医用耗材产品营收持续下滑。公司称，“公共卫生事件得到有效控制，感染防护产品市场需求减少”。

而“Purcotton全棉时代”经营的生活消费品则有所回暖。2022年全棉时代曾关店50家，今年上半年净增门店13家。

至于此前曾被稳健医疗看重的第三大品牌“PureH2B津梁生活”已全部关店，相关业务并入医疗板块。

同日，稳健医疗披露第一期员工持股计划草案。与大多上市公司的员工持股计划不同，稳健医疗并未在公司业绩层面设置考核标准，仅对员工个人考核有所要求。据测算，14位员工人均浮盈约101万元。

医用耗材产品营收持续下滑

稳健医疗的医疗耗材业务主要通过“winner稳健医疗”进行，曾是公司营收的半壁江山。过去三年由于防护产品需求大幅增长，稳健医疗业绩与股价均创下历史新高。

稳健医疗医用耗材板块包括感染防护产品、传统伤口护理与包扎产品、高端伤口敷料产品、手术室耗材产品、健康个护产品和其他产品。

整体来看，2023年上半年稳健医疗医疗板块整体实现营业收入21.7亿元，同比下降33.3%。

其中，曾是稳健医疗“半壁江山”的感染防护类产品最受关注。该类产品包括口罩、防护服、隔离衣、手套等细分品类。2020年年报显示，疾控防护类产品实现营业收入70.11亿元，约占当期总营收的56%。

但到了今年上半年，由于感染防护产品市场需求下降，同时相关产品需求端及渠道端库存高企，动销处于非常态的低速水平，叠加去年高基数影响，报告期内感染防护产品实现营业收入7.34亿元，同比下降67.4%，仅占本期总营收的约17%。

稳健医疗在中报中直言，医用耗材业务营业收入下滑原因为公共卫生事件得到有效控制，感染防护产品市场需求减少。

同样受到影响的还有部分健康个护产品（消毒湿巾、手卫生等）。报告期内稳健医疗健康个护产品实现营业收入1.2亿元，同比下降29.9%。

图：今年上半年稳健医疗财务数据（分产品）

感染防护产品需求下降已是事实，稳健医疗需寻找新的发展重心。

今年上半年，稳健医疗常规医用耗材业务发展较为稳定。传统敷料业务实现收入5.7亿元，同比增长9.7%；高端敷料及手术室耗材业务，分别实现营业收入2.8亿元及2.7亿元，同比分别增长73.3%及75.4%。

渠道方面，2023年上半年，公司通过多种方式持续深耕，积极打通营销通路。报告期内，国外市场完成营业收入6.9亿元，占医疗板块收入比重上升至31.8%。国内医院渠道实现营业收入5.7亿元，收入占比恢复至26.4%。C端业务稳步发展，上半年电子商务及国内药店分别实现营业收入4.2亿元及2.2亿元，收入占比合计提升至29.5%。

全棉时代门店扩张放缓

“Purcotton全棉时代”为品牌的健康生活消费品业务，产品主要包括干湿棉柔巾、卫生巾、其他无纺制品、婴童服饰及用品、成人服饰等。报告期内该类产品实现营业收入20.6亿元，同比增长11.1%，较2019年同期增长55.5%。

稳健医疗在2009年成立“Purcotton全棉时代”品牌。在2019年，全棉时代为稳健医疗贡献的营收占比超60%。

2022年全棉时代门店曾大量关闭，今年上半年才有所缓和。截止2022年末，稳健医疗关闭门店50家，均为消费品板块门店，分别为全棉时代25家，全棉里物15家，津梁生活10家。公司对此解释称，是合同到期及战略布局考虑主动闭店。

今年上半年，公司开设了353家线下门店，其中直营店309家，加盟店44家。从数量上看，今年上半年直营店新开7家、关店9家；加盟店新开店15家。报告期内线下门店实现营业收入6.5亿元，同比增长17.8%。

图：截至二季度末全棉时代门店数量

值得一提的是，曾经被稳健医疗寄予厚望的品牌“PureH2B津梁生活”已全部关店。

稳健医疗于2019年推出津梁生活品牌，旨在打造覆盖美妆、个护、运动等需求的一站式零售平台。截至2021年末，津梁生活仅有10家线下门店；但到了2022年末，这10家线下门店全部关闭。

稳健医疗在今年半年报中称，2023年公司对津梁生活业务进行拆分及管理组织调整，将津梁生活的健康个护业务并入医疗板块进行管理，因此同步调整了2022年上半年的数据，将原在消费品板块的津梁生活部分业务调整至医疗板块健康个护类产品。

员工持股计划不设业绩考核

8月15日，稳健医疗还披露了第一期员工持股计划草案。

具体来看，本次员工持股计划总人数不超过14人，持有人多数为近年新加入公司且表现出色的总监级及以上岗位的员工，属于对公司整体业绩和中长期发展具有重要作用的优秀管理人员和核心骨干，不含上市公司董监高或者实际控制人。

此次员工持股计划股票来源为公司回购专用证券账户中已回购的股份，股票受让价格为43.00元/股，规模不超过66万股，占公司总股本的0.11%。

金额方面，此次持股计划的资金总额上限为2838.00万元，员工自筹的资金和公司计提的激励基金的比例为1:1。其中员工自筹的资金不超过1419.00万元，公司计提的激励基金不超过1419.00万元。

以此测算，参与员工持股计划的员工人均浮盈约101万元。

值得注意的是，与大多上市公司的员工持股计划解锁规则不同，稳健医疗此次并未设置公司层面的考核标准，仅对员工个人考核有所要求。

此次员工持股计划考核期为2023年-2025年，归属时点分别为持股计划过户至本员工持股计划名下之日起满12个月、24个月、36个月，归属比例分别为本持股计划所持标的股票总数的30%、30%、40%。持有人的绩效考核结果划分为四个档次，届时将根据个人考核结果确定持有人实际归属的股份数量。

若个人考核结果为优秀，则解锁100%；若为良好，则解锁80%；若为合格，则解锁50%；若为不合格，则不解锁。

图：稳健医疗此次员工持股计划考核及解锁比例

从二级市场表现来看，8月16日稳健医疗微涨0.31%，最新股价为41.94元/股，相较于2021年高点已跌去70%。

（文章来源：界面新闻）

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