什么是全面注册制

目前，中国企业上市主要采取注册制和审批制的形式。审批制是指当公司为上市时，需经证券监管机构审核，审核后才能为申报。注册制是指企业在发行股票时，向相关机构提交各种资料，获得申报。证券发行审查机构仅对登记文件进行形式审查，不作出实质性判断。公司发行的最终价值让市场决定。

全面注册制指是指股票上市制度全部实行注册制，当前A股市场有创业板和科创板实行注册制，以科创板为例，股票注册制实施后的交易规则如下：

1、涨跌停板：新股上市前5个交易日无涨跌停板，5个交易日后涨跌停板20%。前五天虽然没有涨停，但有一个临时停牌规则：盘中股价自开盘价首次上涨后下跌30%和60%，各停牌10分钟。

2、交易原则：全面注册制购买时单股申报不少于200股，超贵200股的数量可以增加1份。申报卖出时一样，但余额不足200股时，应一次性卖出申报。

3、融资融券：科创板首日股票上市可成为融资融券股，投资者可进行融资或融券。开市权限：需满足开市前20个交易日日均资产50万元以上。

为什么要推广注册制?

1.注册制提高股票发行效率

注册制改革通过将股票发行的选择权交给市场，可以大大提高资源配置效率，从而提高融资效率。

2.注册制可以提高上市企业的质量

目前，上海证券交易所和深圳证券交易所的退市数量较少，远低于同期主要国际交易所的水平。注册制让市场选择真正有价值的企业，促进优胜劣汰，让监管部门在注册制下加强监管。

3.注册制促进资本市场健康发展

注册制可以很好的规避个体偏差带来的风险，通过“大数定律”提高评价的准确性;此外，也有利于投资理财转型的制度化趋势发展，不断向成熟的资本市场迈进。

全面注册制是利好还是利空?

A股市场推行全面注册制，有利于制度股市的建设，也有利于股市的长远发展。因为完善了信披制度、退市制度、集体诉讼等配套制度。但是，A股目前存在估值偏高、散户多、没有退市制度等历史问题。一旦注册制度实施，之前高估股票的权重将下移，新股上市的频率将加快，价值投资将回归，以及退市制度将出现，这些都可能给A股市场带来更大的负面因素。

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