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中邮证券指出，全面注册制将重塑投行业务格局，企业上市门槛下降，投行项目储备不再依赖承揽人员的积累，券商需建立体系化的承揽模式；新股定价回归企业真实价值，投行的研究能力、资产定价能力将更为重要；承销机制更市场化，机构投资者的参与度和影响力增强，投行的承销能力将更加凸显。后续与全面注册制相适配的制度建设需同步跟进。一方面，与“宽进”相匹配，常态化的退市机制需进一步推进；另一方面，为建设平稳、有序的资本市场，也要积极引入长线资金、提升机构投资者占比。目前，券商板块行业PB为1.75，处于估值底部。全面注册制改革或将在今年取得较大突破，重点关注创投标的四川双马及投行业务突出的中信证券、中信建投和国金证券。

（文章来源：证券时报网）

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