2019年受基本面持续下行、货币政策中性偏松、资金利率维持低位以及监管政策在下半年边际放松等内外因素共同的作用下，债券市场走出了一波牛市。

与A股市场的疲软形成鲜明对比，债券型基金的人气也水涨船高。

一、什么是债券牛市?

债券的牛市是指价格上升、收益率下降。那是不是说债券牛市就相当于实体经济不怎么好?债券的牛市确实说明实体经济不大行，因为债券的牛市通常是利率大幅下调的时期。

如果市场都预期利率在将来一个阶段会出现下跌，那么在将来发行的债券利率对比原来发行的债券利率也会下跌，这样投资者在可交易债券市场就会更愿意买入利率相对更高的旧债券。这些可以交易的旧债券由于买的人多了，价格就会出现上涨。

如果市场预期将来的利率下跌会比较剧烈，那现有的债券价格上涨幅度也就会比较大，这样，所谓的债券牛市就出现了

二、债券牛市和利率的关系是什么

债券牛市意味着债券利率增加，是债券收益率与价格呈相反趋势的时候，才会出现牛市。而利率的上升使得债券持有人的收益增加。总的来说，债券牛市和利率是属于相辅相成的一种关系。

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