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当前速读:中原证券:当前是经济低点 但复苏韧性有待观察 一季度偏向弱复苏 2022-12-30 15:31:39  来源:证券时报网


(资料图片仅供参考)

中原证券发布宏观研报指出,当前宏观政策定调偏积极,国内疫情冲击波基本触顶,2022年12月与2023年1月或是我国经济的探底期,探底期到复苏期的核心堵点依然是“消费侧,超额储蓄能否释放”,“投资端,地产需求能否反升”。整体倾向于认为,当前是经济低点,但复苏韧性有待观察,一季度偏向弱复苏。

(1)股票市场:经济尚在探底当中,但探底节奏仍然受到消费与地产的复苏状况影响,弱复苏格局难以迅速改变,预计市场短期震荡,中期偏强,建议寻找结构性机会:一是疫后修复的消费、旅行板块;二是政策层面重点支撑的农业、基建等板块;三是中期布局新能源为代表的制造业板块。

(2)债券市场:利率债市场的理财赎回压力基本消解,近期隔夜资金较为宽松但跨年资金偏紧,七天与隔夜资金的利差快速攀升,流动性分层凸显,加之市场对于经济中长期复苏存在分歧,长端利率进一步下行明显存在阻力,收益率曲线整体走陡。预计年后资金面将回暖,而短期弱复苏格局下债市也难以出现趋势性利空,长端利率或趋于震荡,收益率曲线或继续走陡。中期伴随经济企稳修复,债市或转向弱势。

(文章来源:证券时报网)

关键词: 中原证券

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