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浙商资管周涛表示，2023年经济复苏的态势较为明确，由于2022年二季度的低基数，2023年二季度可能是增速高点，全年呈倒V型走势。

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周涛：因为2022年二季度是整个经济的相对低点，所以第一个结论是复苏节奏将从2022年的V型反转，到2023年的倒v型的走势，因为2022年二季度是低点，所以此后转头向上，但对于2023年，因为低基数的原因会导致2023年二季度的增速非常高。譬如说2022年GDP是3%，2023年是5%，这个5%它的高点其实在二季度可能会达到7.5%甚至更高。这是第一个基本的结论。从2022年的v型反转到2023年的倒v型的经济态势，更多的是低基数导致这是第一点。

第二点，经济的三驾马车会发生一些改变，因为从2022年的走势来看的话，持续超预期的是出口，但是从2023年包括今年的10、11月份，非常明确，整个出口是已经出现比较明显的下滑，所以说整个出口会对于经济的拉动作用，会从今年的正贡献到2023年可能是一个负的贡献，这样一个基本的态势。在出口下滑的背景之下，到底什么样的这个方面能够带动经济的给予经济的新动能这一块，我们认为那么肯定是消费这是第一块。那么第二块是投资相关的对于投资来讲的话，有几个方面，对于地产明年依然是一个负的增速，但是它基本上处于一个托底的状态。对于基建投资从今年2022年是一个重要的推动经济复苏的基本项，那么2023年依然是一个非常重要的方面。

第三个，制造业的投资，会在贴息贷款更新改造和高端装备制造的等政策推动下出现变化。目前来看经济发展的动能是什么？在出口下滑的背景下，投资包括消费都会成为驱动力。消费这一块其实投资者比较担忧，因为针对于消费而言，首先要有消费场景，其次要有消费能力，第三个就是消费冲动，三方面缺一不可。

美国其实是通过居民撒钱的方式，所以它有消费的场景，有消费的能力和冲动，因而经济复苏很快，但是对国内而言，在未来消费恢复到疫情之前的速度可能没有那么快。

举一个简单的例子，现在整个储蓄率在不断提升，11月份的经济数据显示，居民的储蓄存款增加了1.5万亿，同比答复增长，主要原因在于防御性储蓄的占比达到33%以上，而在过去大约是29%。如果需要消费拉动经济的话，需要居民把储蓄率降下来，这一方面未必能很快成功，所以才会看到国家对于消费方面的大力支持，才能看到关于扩大内需的相关政策的出台，根本目的就是为了刺激各种类型的消费为经济增长作出贡献。过去11年以来，消费占GDP的占比一直是高于50%以上的拉动力。

关键词： 浙商资管