10月28日，博瑞医药公告称，公司2022年前三季度实现营收7.72亿元，同比增长3.19%；实现归属于上市公司股东的净利润1.98亿元，同比增长11.73%。

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制剂业务逐步启航

博瑞医药产业链覆盖、盈利模式多元化奠定业绩平稳增长。国海证券分析师周小刚认为：“报告期内，博瑞医药以高研发技术壁垒为核心竞争力，以‘难合成’特色原料药为切入点，纵向下延至制剂板块，自上而下覆盖全产业链，利用原料——制剂一体化的成本优势，迅速站上集采平台，打开公司制剂营收格局。”

2022年上半年，博瑞医药原料药产品实现收入3.93亿元，毛利率为57.22%，同比提升4.9个百分点；制剂板块受新品驱动快速增长，上半年公司恩替卡韦片、阿加曲班注射液、磷酸奥司他韦干混悬剂取得生产批文，制剂产品收入0.58亿元，同比增长142%。

研发方面，博瑞医药2022年前三季度研发投入1.39亿元，公司继续加快创新药和新制剂的研发，提交了多个制剂和原料药的上市申请，长效多肽靶向偶联药物BGC0228I期临床于2022年5月开始首例入组，目前已开展两个剂量组爬坡研究，安全性和药代动力学良好。

产能布局方面，报告期内，公司正在推进的新建产能项目有6个，其中博瑞(山东)原料药一期项目进度最快，规划产能为1600kg，已取得生产许可证；泰兴原料药和制剂生产基地(一期)车间已通过试生产方案备案审查，规划产能3450kg，主要用于发酵产品的生产。

“目前，公司已储备了丰富的产品管线，十余个品种已处于申报生产阶段，但目前公司已有的产能大多处于满产或产能利用率已达到90%以上。为保证未来从产品供应及持续的研发需求，公司已通过上市及发行可转债募集资金，用于公司大规模的产能建设，预计未来2年至3年内可以全部投产，届时将保证公司上万千克的原料药与制剂产能供应。”周小刚说道。

定增扩充吸入制剂产能

报告期内，博瑞医药拟定增募资2.22亿元，投向吸入剂及其他化学药品制剂生产基地和生物医药研发中心新建项目(二期)。

博瑞医药方面表示，此次募资投向有助于进一步扩充公司吸入制剂产能和丰富吸入制剂产品种类，有助于发挥公司在高端仿制药领域的技术优势，有助于公司在自身高技术壁垒的医药中间体、原料药和制剂产品研制业务的基础上，逐步建立原料药与制剂一体的业务体系。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林在接受《证券日报》记者采访时表示：“博瑞医药研发的主要方向是大环内酯、多肽、多糖、杂环、唑类、嗪类、苯醚类、四环素类化合物，主要涉及抗感染领域。通过本次募资，公司将加大对呼吸系统用药市场的布局力度，为公司增加新的盈利点，提高公司在药品市场的综合竞争力。当前医药企业之间的竞争主要集中在原研药方面，仿制药的利润比较低迷，博瑞医药要想拥有足够的市场竞争力，必须要壮大研发团队，提高研发能力。”

“呼吸系统疾病是一种常见且多发病，随着全球老龄化社会的到来，加上空气污染问题日益突出，人类呼吸系统疾病发病率呈逐年上升趋势。根据国际权威医学期刊发表的研究结果显示，我国20岁及以上人群哮喘患病率为4.2%，患者人数达4570万人。在此背景下，未来呼吸系统用药市场空间巨大。”深度科技研究院院长张孝荣向《证券日报》记者说道。

值得一提的是，吸入制剂市场前景的向好，吸引了多家公司纷纷布局，其中就包括正大天晴、健康元、恒瑞医药、长风药业、普瑞特、山东京卫、仙琚制药等本土药企。

有业内人士表示，2021年我国吸入制剂市场规模接近40亿元，同比增长约14.7%。未来，随着本土企业在布地奈德福莫特罗粉吸入剂、沙美特罗替卡松粉吸入剂等仿制药领域研发力度不断加大，我国吸入剂市场国产替代进程将不断加快，行业发展潜力巨大。

（文章来源：证券日报网）

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