“字节跳动”将成为历史，聚光灯下只剩“抖音”？

据了解，10月12日，抖音集团(原字节跳动)已经更换了新LOGO，去掉了字节跳动相关字符等元素，在微信公众号和抖音账号上的头像均已完成新LOGO的更换。

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今年5月以来，已经有多家字节系公司更名“抖音”，如字节跳动有限公司已更名为“抖音有限公司”等。有分析认为，字节跳动或重新考虑将抖音等内地业务独立作为抖音集团赴港上市。不过据媒体报道，今年8月底字节跳动新任CFO高准曾透露称，字节跳动没有具体的上市计划。

据了解，近期字节跳动开启新一轮员工期权回购，价格为每股155美元，较上一轮上涨9%。如果说上市是为了融资和扩张，那么价格持续上涨的员工期权回购似乎说明了字节跳动近期“并不差钱”。

抖音地位日益提升，直播电商成未来方向

这次集团LOGO的更换，只是字节系逐渐变成“抖音系”的动作之一。

据天眼查数据，今年5月7日，“字节跳动有限公司”更名为“抖音有限公司”。同一天，其持股99%的子公司“北京字节跳动科技有限公司”更名为“北京抖音信息服务有限公司”。

除此之外，“字节跳动(香港)有限公司”也在今年5月正式更名为“抖音集团(香港)有限公司”，其全资子公司“北京字节跳动网络技术有限公司”在今年5月和7月进行了两次更名，最终确定公司名称为“抖音视界有限公司”。

多家公司的更名，在某种程度上也体现着抖音在集团内部的地位提升。此前在2021年11月，字节跳动商业化产品部曾召开全员大会，透露了广告收入是字节跳动的主要收入来源，2020年广告收入占公司实际收入约77%，而抖音则是字节跳动广告收入的重要来源。

据QuestMobile发布的《2022中国移动互联网半年大报告》，截至2022年6月底，抖音月活跃用户数规模已经突破6.8亿，快手为3.9亿。在头部短视频APP使用时长的变化中，抖音月人均使用时长为32.7小时，同比增长9.5%，从数量和增速而言都表现亮眼。

未来，抖音的增量空间或在直播电商领域。据艾瑞咨询统计，2020年我国直播电商市场规模达1.23万亿元，年增长率为197%，预计2020年-2023年直播电商行业年均复合增速将达到58.3%，2023年市场规模将超过4.91万亿。

据国海证券测算，2026年抖音和快手电商规模有望达3.7万亿元，头部短视频平台电商广告仍有较大增长空间。

“薛定谔的上市”，字节跳动近期多次回购

今年4月，世达国际律师事务所高级合伙人高准加入字节跳动，出任CFO(首席财务官)。据了解，世达国际律师事务所曾被《福布斯》杂志称为“华尔街最强大的律师事务所”，参与了多家中概股的上市。

而高准曾为100多家公司的上市和其他资本市场融资项目提供过法律服务，对象包括美团、京东、拼多多、小米等。高准的加盟，曾一度被市场认为是字节跳动寻求上市的象征。

不过据晚点LatePost报道，今年8月底在字节跳动All Hands(员工面对面)活动中，公司新任CFO高准透露称，字节跳动没有具体的上市计划，也没有上市时间表。

和“没有具体上市计划”相呼应的是今年以来字节跳动的多轮回购计划。据字节跳动近期内部邮件显示，公司已开启新一轮员工期权回购，价格为每股155美元，较上一轮上涨9%。此前在2022年4月，字节跳动也进行过一轮回购，价格为每股142美元。

除此之外，据《科创板日报》9月消息，在搁置上市后，字节跳动计划使用不超过30亿美元的现金回购现有股东的部分股票，以及扩大员工预留期权池，价格为每股不超过177美元(对应公司估值不超过3000亿美元)，股东可按照各自持股比例申请参与。

“巨额亏损”不实，估值提升所致

尽管从回购动作来看，字节跳动如今“并不差钱”。但近期也传出了公司2021年净亏损大幅增加的消息。

据媒体报道，字节跳动向员工披露的一份财报显示，字节跳动2021年收入为617亿美元(约合4438亿元人民币)，增长近80%，公司净亏损同比增加超87%，达到849亿美元(约合6107亿元人民币)。

不过，财报中的“巨额亏损”实际上并非真正的亏损，而是受优先股和可转债的公允价值变动影响所致，这部分亏损约756亿美元。

据了解，优先股和可转债的公允价值变动主要受公司估值变动的影响。公司估值增长，就会出现公允价值亏损，反之则会出现公允价值收益。

据胡润研究院发布的《2020胡润中国500强民营企业》榜单，2020年字节跳动估值为7000亿元。而根据《2021胡润中国500强》排行榜，字节跳动2021年估值已经达到22500亿元，涨幅高达221%。

简单来说，如果在2020年有投资者投入10亿元买入字节跳动，那么到了2021年纸面盈利将超过22亿元，这22亿元将计入字节跳动的“公允价值亏损”。同理，字节跳动实际亏损情况远小于财报披露情况。

（文章来源：证券时报）

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