基本不改变沪深港通机制运行逻辑和投资者交易习惯

沪深港通交易日历优化后

8月12日，中国证券监督管理委员会(下称“中国证监会”)、香港证券及期货事务监察委员会(下称“香港证监会”)发布联合公告，原则同意沪深港通交易日历优化安排，在基本不改变沪深港通机制运行逻辑的基础上，开放因不满足结算安排而关闭的沪深港通交易日。

(相关资料图)

据测算，沪深港通交易日历优化后，预计目前无法交易的天数可减少约一半。其中，南向交易年均新增9个交易日，港股市场的交易覆盖度从此前的92.68%，提升到96.34%；沪深港通年均增加5个交易日，沪深港通对A股市场的交易覆盖度从95.47%，提升到97.53%。

优化不改变沪深港通机制运行逻辑

8月12日，中国证监会与香港证监会发布联合公告，正式启动沪深港通交易日历优化工作。据了解，优化沪深港通交易日历，基本不改变沪深港通机制运行逻辑，也不改变投资者交易习惯。

据中国证监会有关部门负责人介绍，2014年、2016年沪深港通先后开通，成为参与两地市场运行的重要力量。但两地假期时间不一、结算周期不一，导致出现沪深港通存在一方市场可以交易、但另一方市场不能交易的情况。比如，一方为交易日，但另一方为节假日；或者两地市场都为交易日，但一方的交收日是另一方的节假日。

随着互联互通机制发展深化，两地投资者对于优化沪深港通交易日历、增加交易日的需求日益增强。对此，中国证监会会同香港证监会制定了沪深港通双向交易日历优化方案，在基本不改变沪深港通机制运行逻辑的基础上，开放因不满足结算安排而关闭的沪深港通交易日。

结算公司“加班”开展资金交收

证监会有关部门负责人表示，交易日历优化方案总体遵循了三个原则：一是统筹规划，满足境内外投资者的合理需求。二是切实可行，既考虑市场参与主体已经形成的交易习惯、结算习惯安排，也要考虑成本和风险、且具备较强操作性。三是双向优化，沪深港通北向和南向同步优化、稳妥推进。

根据联合公告，上海证券交易所、深圳证券交易所和香港联合交易所有限公司将同时开放目前两地市场因不满足结算安排，而关闭的共同交易日。对于新增交易日，中国结算、香港中央结算有限公司将对两地市场交收安排及沪深港通标的股票涉及的股权登记日设置、公司行为等业务作出相应调整。

具体安排上，两地结算公司将在节假日加班开展资金交收，两地交易所和结算公司将对新增交易日的交收安排及沪深港通标的股票涉及的股权登记日设置、公司行为业务等作出调整，并制定相应风险管理措施。

正式实施需6个月准备时间

据悉，从公告发布之日起至优化正式实施，需要6个月准备时间，优化后交易日历的正式实施时间将另行通知。下阶段，中国证监会和香港证监会将指导上交所、深交所、港交所、中国结算和香港结算，扎实做好各项业务、技术准备工作，确保沪深港通交易日历优化工作平稳落地。

上海证券报记者了解到，这6个月需要完成以下四方面工作。

一是修订业务规则。中国结算、沪深交易所等就新增交易日业务安排，修订业务规则指南，制定风险管理实施办法等。

二是进行两地协调衔接。沪深港通涉及两地交易所、结算公司、相关结算银行，需要修订相关业务协议，明确新增交易日各方的职责分工、业务安排。

三是进行技术系统改造。新增交易日后，对投资者来讲，交易和结算习惯不受影响，但涉及结算的技术系统衔接，其改造和相关测试均需要一定时间。

四是做好宣讲和培训工作。交易所、结算公司会向市场做好宣讲和培训，帮助机构熟悉改革的相关安排，同时通过客服热线及时答疑解惑，做好投资者教育和服务工作。

交易日历优化是机构现实需求

自2014年、2016年沪深港通先后开通以来，内地与香港两地开放持续加深。截至今年6月底，沪深股通持有A股市值2.55万亿元，港股通持有港股市值1.91万亿元，成为参与两地市场运行的重要力量。

交易日历优化，也成为全国社保基金、公募基金等机构的现实需求。

全国社保基金会证券投资部负责人表示，港股通机制进一步拓宽了全国社保基金的投资渠道，自2018年以来，全国社保基金以委托方式开始港股通投资，截至目前共有2类产品10个组合，规模超过300亿元。

“我们一直关注港股通交易日历优化方案的进展，此举进一步理顺了港股通作为互联互通机制的制度安排，有利于全国社保基金开展相关投资工作。未来，我们将继续发挥长期资金优势，在助力香港资本市场稳定发展方面发挥积极作用。”该负责人称。

易方达基金交易部负责人倪勇表示，作为市场参与者，交易日优化方案出台后，将为内地投资者无差别参与港股市场提供更多便利，减少机会成本。

沪深交易所全力保障优化调整平稳落地

目前，上交所、深交所正按照中国证监会统一部署，与相关各方共同开展交易日历优化的业务和技术准备，全力保障优化调整平稳落地。

据介绍，上交所始终坚定维护资本市场对外开放，助力推进上海国际金融中心建设。在新形势下，上交所将保持定力，继续推动互联互通机制优化完善，持续提升制度的包容性和适应性，进一步促进两地资本市场双向开放和健康发展，支持巩固香港国际金融中心地位，形成资本市场高水平对外开放新格局，促进国内国际经济双循环发展。

深交所将继续发挥区位优势和功能作用，主动融入粤港澳大湾区和先行示范区建设，持续加强与港交所沟通协作，推动互联互通机制安排进一步优化，助力实现更高水平、更深层次、更大范围双向开放。

（文章来源：上海证券报）

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