北方华创(002371)主营电子工艺装备和电子元器件的研发、生产及销售。今年上半年,公司预计营收与净利润均实现同比增长。机构分析认为,公司扣非归母净利率中值为15.16%,为公司近五年来单季度历史新高。

今年订单或保持增长

北方华创电子工艺装备为公司主要营收来源。2021年,电子工艺装备占公司总营收比达到82.08%。公司电子工艺装备产品包括半导体装备、真空装备和锂电装备等设备,广泛应用于集成电路、半导体照明、第三代半导体、新能源光伏、新型显示等领域。

今年上半年,北方华创预计公司营收约为50.52亿元至57.73亿元,同比增长40%至60%;归母净利润约为7.14亿元至8.07亿元,同比增长130%至160%,营收与净利润均实现同比增长。另外,公司扣非归母净利润4.41亿元至5.31亿元,同比增幅129%至175%,环比增幅184%至242%。

“2022年上半年,受下游市场需求拉动,公司在电子工艺装备及电子元器件业务上进展良好。”对于业绩增长原因,北方华创解释称。另外,在近期北方华创召开的业绩说明会上,公司预计2022年订单将保持增长。在第三代半导体领域,公司的碳化硅长晶设备预计今年出货将超500台。

“今年上半年,半导体设备及电子元器件业务持续增长,显著拉动公司业绩增长。公司有望持续开展先进工艺设备研发,长期提升国产替代竞争力,成长空间广阔,龙头地位稳固,我们长期看好其前景。”对此,中信证券徐涛认为,“公司二季度归母净利率达到约13.95%至20.59%,中值为17.27%,较一季度的9.67%有较大提升;公司扣非归母净利率12.12%至18.20%,中值为15.16%,较一季度的7.27%翻倍增长,扣非净利率中值为公司近五年单季度历史新高。”

股权激励规模较大

另外,公司今年上半年预计产生非经常性损益1.2亿元。财务数据显示,2021年,公司非经常损益2.7亿元,其中计入当期损益的政府补贴约3亿元;2020年非经常性损益3.4亿元,其中计入当期损益的政府补贴约为4亿元。

需要提及的是,公司2022年股权激励计划授予激励对象1310万份股票期权,其中首次授予的1050万份已于7月5日正式授予,授予价格160.22元/股,授予对象包括公司核心技术人才777人,管理骨干63人。

“相较公司2018、2019年两次股权激励,此次激励计划规模更大,覆盖人员超前两次之和;行权条件中也首次将利润率纳入考核标准,且将当年专利申请数的要求由之前的不低于200件上升到不低于500件,充分体现公司对于研发和盈利兑现的重视。”综合历次股权激励,方正证券分析师陈杭认为,2022年至2024年,预计分别将产生股权激励摊销费用5.1亿元、6.5亿元、4.5亿元。

从行业来看,东莞证券分析师刘梦麟认为,全球电子行业整体进入下行周期,行业景气度出现较大分化,智能手机、笔记本电脑等消费类终端需求萎靡,影响上游存储芯片、面板等零部件的需求,进而影响产业链相关企业供应链业绩;虽然行业整体下行,但新能源汽车、AR/VR等下游创新仍给行业贡献增量,而半导体设备与材料、高端被动元器件等关键领域的国产替代进程仍在持续,国内电子企业前景可期。投资方面,其建议从行业景气度和国产替代角度出发,把握半导体材料与设备、高端被动元器件、高层数PCB板、AR/VR、折叠显示屏、功率半导体、汽车连接器和车载PCB等投资主线。

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