LPR利率现非对称调整。20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新一期(5月)LPR，1年期LPR为3.7%，与上月持平;5年期以上LPR为4.45%，较上月下降15个基点。

从2019年8月LPR首次报价到2022年4月，1年期LPR累计下调55个基点，5年期LPR累计下调25个基点，1年期比5年期累计多下调30个基点。期间共有6次LPR报价调整，其中5次1年期下降幅度大于5年期，只有1次下降幅度持平。这也意味着5月的LPR报价首次出现5年期单独下调。

“存款利率市场化调整机制推动银行中长期负债成本下行，促使出现改制以来首次1年期不降而5年期一举降低15个基点、一次跨3步的现象，远超市场预期。”东吴证券首席宏观分析师陶川20日分析认为，本月5年期LPR降低15个基点是此前央行降准、存款利率市场化机制调整等措施的集中体现。同时，在4月居民户新增人民币贷款再次转负、70大中城市新建商品住宅均价同比下降0.1%后，本次LPR下调以及日前央行所公布的下调首套房贷利率下限均体现了央行稳定有效需求的决心，同时在“房住不炒”总体方针下支持刚性和改善性住房需求、稳定房地产市场的决心。

“此前央行所推行的存款利率市场化调整机制，即银行参考以10年期国债收益率和1年期LPR调整存款利率，对降低银行资金成本的效果显著。总体而言，2021年12月以来的两次降准、一次降息，叠加近期存款利率改制后银行新发生存款加权平均利率下降10个基点至2.37%，多个政策叠加可推动银行中长期资金成本下降近15个基点。”陶川进一步指出。

央行曾在2020年3月1日启动存量浮动利率贷款定价基准转换，目前已有95%以上的个人住房贷款利率与5年期LPR挂钩。此次调降5年期LPR利率，可使个人住房贷款利率最低降至首套房4.25%、二套房5.05%。按贷款50万、30年等额本息还款计算，此次调降LPR可使居民房贷月供每月减少支出45元，加上房贷利率下限降低的优惠，居民家庭每月房贷支出可减少100元。

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